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    [隆眾聚焦]:原油暴跌對石油焦市場利好or利空?

    [隆眾聚焦]:原油暴跌對石油焦市場利好or利空?

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    【摘要】:

    石油焦和原油價格走勢圖

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                                                                                                  來源:隆眾資訊

    常規思路:原油價格和石油焦價格走勢相反,石油焦作為煉油產業的副產品,產量不是下游需求而決定,而是煉廠煉油利潤所致。

    當原油價格持續上漲的時候,成品油價格會隨之上漲,煉廠煉油利潤可觀,裝置開工率增加,進而造成石油焦產量較高的局面,打破原有的供需結構,石油焦供應充裕價格走跌,反之亦然。

    近期國際原油價格大跌,已經接近發改委成品油調價的地板價布倫特原油40美元/桶。如果國際原油價格繼續下跌,布倫特原油價格跌至40美元/桶以內,國內成品油價格將不再下調。從這個角度來說,對于煉廠來說是一大利好。但是由于春節過后,煉廠開工率大降,原油庫存下降緩慢,目前多數煉廠所加工的原料還是12月份的原油,價格水平在60美元/桶左右。因此,即使成品油價格不再調,當前煉廠依舊處于虧損狀態。

    第一種可能:若國際原油價格持續低位,煉廠或有提高生產負荷,加快高價原油庫存的轉化,那么裝置開工率將會有較大的提升,石油焦產量也會增加,石油焦價格將會有下行可能。

    第二種可能:若國際原油價格存在快速反彈的可能,當前則不會提振煉廠的開工積極性,加之目前煉廠依舊處于虧損狀態,裝置開工率或維持低位,石油焦價格依舊有支撐。

     

    以上觀點,僅供參考