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    石油焦長期上漲空間將受限

    石油焦長期上漲空間將受限

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    【摘要】:

    目前石油焦供應面基本維持穩定,在沒有特殊情況下對石油焦后期走勢將不會有太大影響,而下游對高價石油焦買不買賬還待進一步觀察。

    供應方面:2020年4月石油焦產量204.10萬噸,同比去年同期下降12.43%,環比3月增加5.43%,產量環比增加的主要原因是前期檢修煉廠恢復生產所致。

    2020年4月未煅燒石油焦進口量為71.92萬噸,同比下降24.92%,環比增加4.77%;已煅燒焦石油焦進口量在0.49萬噸,同比下降77.31%,環比下降74.31%。在石油焦進口國中美國占比最大,受國外衛生事件影響復工情況并不是很理想,加之國內衛生事件控制良好,企業積極復工復產,因而出現石油焦進口量下降現象。

    開工率方面:目前國內整體焦化裝置平均開工率在52.64%,6月份海右等煉廠均有開工計劃,焦化裝置開工率或進一步提升,但就目前石油焦供應緊張來說,個別煉廠開工對石油焦供應面影響不大。

    需求方面:五月鋁價保持連續上漲勢頭,月末較上月末上漲超過500元/噸。截止到五月份最后一個交易日,國內現貨鋁價為13460元/噸,較上月末漲670元/噸,漲幅為5.24%,較去年同期跌780元/噸,跌幅為5.48%。

    國內衛生事件影響趨于穩定,各國不斷出臺政策刺激積極,宏觀面將以整體向好走向發展;需求受宏觀向好影響,國內外需求面仍將以緩慢恢復為主,尤其國內市場恢復力度要好于國外市場,國內期現庫存仍將以減少為主;供應面受鋁價相對高企影響,前期檢修產能或將繼續恢復生產,新產能投產計劃繼續,供應情況或有所增加,這對鋁價的上行空間或形成一定打壓;成本端,氧化鋁價格或以穩定為主,對鋁價的支撐難言強勢;現貨交投方面,如果鋁價持續保持相對高價位,成交情況或以轉弱為主。綜合各方因素,筆者預測六月鋁價或先漲后跌,在上月的基礎上或仍舊有所上行,鋁價或在13000-13600元/噸之間震蕩。

    雖然下游對石油焦保持穩定需求,但隨著石油焦價格不斷漲至高位,成本面帶來的壓力使得碳素企業利潤有下滑表現,下游畏高情緒或有加重,長期來看石油焦上漲空間將受限。綜合來看,6上旬石油焦或繼續保持緩慢增長狀態,6月中下旬石油焦或進入相對平穩階段,但不排除會有下跌可能。

     

    溫馨提示:俄羅斯5月份石油和天然氣凝析油產量降低約200萬桶/日。具體操作請關注金投網APP,市場瞬息萬變,投資需謹慎,操作策略僅供參考。