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    瀝青價格后市上漲可期

    瀝青價格后市上漲可期

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    【摘要】:

    上海期貨交易所瀝青主力合約價格近期振蕩上漲。從8月16日到28日,瀝青主力合約價格上漲超過100元/噸,上漲幅度超過了3.29%?,F貨價格也穩中有升,目前生產瀝青的毛利潤已經超過了210元/噸。

    近期,國內瀝青產量出現反季節下降。據國家統計局的最新數據,7月份中國瀝青產量為399.7萬噸,環比下跌49.3萬噸,下降幅度約為10.98%,瀝青產量連續4個月超過400萬噸的歷史紀錄就此終結。這主要是由于國內部分煉廠停工檢修和裝置改造,例如山東菏澤東明、新疆美匯特、金海宏業、揚子石化等7月份停產檢修,泰州中海油7月份升級裝置。中石油、中石化、中海油及地方煉廠的產量同6月份相比出現了全面下滑,其中以中石化19.2%的下降幅度為最大。

    另外,北方地區環保監管有趨嚴的跡象。近期某企業發出通知函,稱為了確保國慶閱兵期間的藍天白云,黃河以北所有的生產型企業將自9月1日起停工減產,因此要求客戶在8月前將合約訂單落實,以便排產。北京一家企業也發布通知稱,接到上級主管部門通知,9月1日起北京核心區將全面停工。當前尚未有關于保衛“閱兵藍”的正式文件公布,如果上述消息最后被證實,河北、山東兩省的瀝青煉廠將首當其沖,影響的月產量高達170萬噸以上,占國內總產量的比例超過41.6%。隨著70周年大慶及閱兵的臨近,可以預期北方地區的環保監管將日趨嚴厲,對瀝青產量的影響將在今后兩個月繼續發酵。

    馬瑞原油也傳出不利消息。美國總統特朗普于本月6日發布行政命令,將對委內瑞拉的制裁擴大為全面經濟封鎖。據Bloomberg報道美國的制裁可能造成委內瑞拉半數的石油鉆井停機,市場擔憂馬瑞原油供應問題或進一步加劇。另外,從本月12日開始,中石油系的煉廠如中油秦皇島、中油興能、溫州中油、中油高富等陸續接到通知,將原計劃中增產20%的8月份瀝青排產量改變為減產30%。之后中石油不再進口委內瑞拉原油的市場傳言得到了證實,這是近10年來中石油首次停止采購委內瑞拉原油。有消息稱由于委內瑞拉無法保證原油供應,且油品質量達不到中石油的要求,這次暫停進口的措施恐怕會持續一年以上。根據路透社船期數據,預計10月份到港的只有1船委內瑞拉原油,而且考慮到港口庫存等因素,這次制裁事件可能影響10月份之后的馬瑞原油供應量。預計10月份開始瀝青生產才會受到更為明顯的影響。

    從需求面來看,今年國內基建資金的投入不及預期。根據交通部的最新數據,截至2019年7月,國內對公路建設的固定資產的累計投資額為114294114.00萬元,較去年同期小幅增長3.97%,但是增長的速度正在逐漸下降。

    整體來看,今后幾個月瀝青的產量將受到影響,除了東北地區的庫存率較高,達到54%以外,其他地區的庫存率普遍較低,因此供給存疑。伴隨著秋季瀝青消費旺季的漸漸到來,不排除市場對道路瀝青的需求進行一番炒作,在供給縮減和需求增加的雙重作用下,我們判斷未來瀝青價格仍有一定的上漲空間。